重磅数据迎来拐点，18家银行已宣布调降存量房贷，经济、市场稳了！

周末国家统计局公布8月份CPI和PPI数据，CPI环比涨幅略有扩大，PPI环比由降转涨，经济恢复向好。此外在国有大行下调存量房贷利率后，大多数股份行等也纷纷跟进，有利于降低购房者利息负担，增加消费意愿，也有助于经济更好回暖，对市场投资也具有积极的利好。

//8月CPI、PPI公布 //

2023年8月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%，环比上涨0.3%。消费市场继续恢复，供求关系持续改善。

Wind数据显示，7月CPI一度转为小幅下降0.3%，8月份如期迎来拐点，同比再度实现正增长。正如8月份国家统计局新闻发言人付凌晖在新闻发布会上表示，下阶段，随着经济恢复向好，市场需求持续扩大，供求关系有望逐步改善，加之上年同期高基数的影响逐步消除，CPI同比涨幅将逐步回到合理水平。

此外CPI环比在7月份首次逆转连续5个月下滑后，8月份继续增长，并且涨幅微有扩大，再度验证了CPI由跌转涨趋势的确立。

8月份，PPI同比下降3.0%，降幅比上月收窄1.4个百分点。PPI环比上涨0.2%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，受部分工业品需求改善、国际原油价格上涨等因素影响，8月PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。

Wind数据显示，PPI同比已经连续2个月降幅收窄，而环比连续3个月下降减小，并于8月份成功实现上涨。可见市场需求好转带动下，PPI同比、环比都已处于上升趋势中。

//又一批银行下调存量房贷 //

在工、农、中、建、交、邮储6大国有银行集体宣布下调存量房贷利率的具体政策后，招商、平安等大多数股份行也纷纷跟进发布相关公告。Wind不完全统计显示，目前已发布存量房贷利率调整具体公告的银行已超过18家。其中9月7日有6大行、招商、平安、兴业、中信、广发11家银行宣布，紧随其后9月8日有光大、民生、华夏、渤海、浙商、重庆、成都银行等7家股份制银行跟进。后期更多中小银行、城商行等也有望发布具体细则。按照监管要求，各银行将于9月25日起开展调整工作。

按照银行发布的公告，绝大多数存量首套房贷款的借款人符合有关要求的贷款，无需主动申请，可实现批量统一调整。但是也有部分借款人的借款情形需按照银行要求主动申请。

第一类是原贷款发放时执行二套房贷利率标准，当前已符合所在城市首套房贷利率标准的存量房贷，即“二套转首套”的存量房贷；或不良贷款归还积欠本息的存量房贷。

下调后有利于降低负担、刺激消费

中信建投证券研报指出，存量房贷利率调整的政策目标是减少提前还贷，一方面能够帮助减少居民支出、修复居民脆弱的资产负债表，并在一定程度上通过“开源节流”帮助居民提高净收入、促进消费支出。另一方面也能够帮助部分银行减少因提前还贷造成的经营压力。

那么对于银行而言，全行业息差下行的压力之下，此次存量房贷利率下调可能会造成哪些影响呢？

财信证券表示，在上述假设条件下，估计此次能享受存量房贷利率下调的贷款体量不超过15万亿元，会给商业银行带来1200亿元的利息收入损失，会影响净息差3-4BP，影响4%左右的净利润。

//经济、市场稳了 //

民生银行研究院研究报告表示，8月CPI同比转正，PPI同比降幅明显收窄，通缩预期将随之大幅降低。后续CPI与PPI中枢上升是大概率事件，当前我国经济不具备长期通缩的基础。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，CPI与PPI环比均有所上涨，说明伴随着各项宏观政策适度刺激、合理宽松、及时补强、逆周期调控的空间进一步释放，各项增量措施的扩内需效果不断显现，经济供需两侧进一步平衡的态势更为明显。

中信证券首席经济学家明明团队认为，今年通胀读数或已在7~8月完成触底，后续CPI同比可能在食品项新涨价支撑下抬升，而PPI同比则可能在基数效应主导下降幅收窄。新涨价主导的PPI同比回升往往伴随资本市场拐点到来，而今年基数效应主导的PPI同比温和回升背后或是基本面的弱修复预期，年内长债利率或以震荡运行为主。